价值投资已近黄昏

99岁的芒格在最近的采访中表示投资的黄金时代已经结束，投资者将需要应对低回报期的挑战。

他表示，他和巴菲特“总体上受益于”低利率、低股票价值和充足的机会。

芒格说：“我们是特殊时代的产物，拥有一系列完美的机会。”他补充说，他生活在“一个成为普通股票投资者的完美时期”，那时候的情况与现在完全不同，有很多我们过去所说的“满载的落后者”。每股资产价值是每股股票市场价值的两到三倍。本·格雷厄姆（Ben Graham）教我们所有人去买这类东西。它被低估了，只要它被低估了就持有它，然后当价格变得更加正常时卖出它，然后再购买另一种被低估的资产。在 20 世纪 30 年代大萧条之后的大约 40 年里，你可以这样做。现在那些唾手可得的果实都消失了。